Yabancı Sermaye Yatırımı

Bazı ekonomistler ABD ekonomisinin, düşük ABD tasarruf oranları ortamında yatırım için yabancı sermaye akışına olan bağımlılığını başka bir zorluk olarak tanımlamaktadırlar.

ABD zenginleşse de çalışanları yüksek ve artan bir iç borç biriktirmişlerdir. Resmi istatistiklere göre, küçük ama pozitif olan tasarruf oranı 2000’den beri negatife dönüşmüştür. 1930’lardaki Büyük Bunalımdan beri halk genel olarak ilk defa vergilendirme sonrası gelirlerinden daha çok harcamaktadır.

Aynı zamanda federal hükümet, çoğu yabancı merkez bankalar tarafından finanse edilen bütçe açıklarını-2006’da 435 milyar dolar- idare etmektedir. 9 trilyon dolar ile Fransa ve Almanya’yla aynı oranda, oransal olarak Japonya ve İtalya’dan çok daha az olan ABD federal kamu borcu, GSMH’nin yaklaşık yüzde 65’i olarak tahmin edilmektedir.

Aynı zamanda yabancı ülkeler, özellikle hızla büyüyen Asya ekonomileri ve petrol üreticisi olan ülkeler, bir tasarruf bolluğu yaşamaktadırlar. Birçok yoksul kişinin yaşadığı Çin gibi gelişmekte olan ülkeler dahil olmak üzere bireyler, merkez bankaları ve diğer kurumlar ABD pazarlarına inanılmaz miktarda para girişi yapmaktadırlar.

Kongre Araştırma Servisi, “ABD’ye büyük miktarda yabancı sermaye akışının, neredeyse her alanda görece olarak sağlam bir ekonomik büyüme, iyi gelişmiş ABD mali sistemi ve ABD ekonomisinin genel istikrarı nedeniyle” olduğunu söylemektedir.

Kongre Araştırma Servisine göre yabancı yatırımcılar ABD kamuya açık mal varlıkları toplamının yüzde 10’una sahiptir, bunlara şirket bono ve tahvilleri ve piyasaya sunulmuş devlet tahvilleri dahildir. Aynı zamanda doğrudan ABD ticari fabrikalarına, ekipmanlarına ve gayrimenkula da yatırım yapmaktadırlar.

2006’da yabancılar ABD ekonomisinde yaklaşık 1,8 trilyon dolar yatırım yapmıştır, bunun 184 milyar doları doğrudan yatırım, geri kalanı bono ve tahviller biçimindedir. Çeşitli nedenlerle sonuç değişmekle birlikte, 2005’te ABD’deki yabancı doğrudan sermaye yatırımının toplam miktarı 1,6 trilyon ile 2,8 trilyon dolar arasındadır.

Kongre Araştırma Servisi “ABD hem dünyadaki en büyük doğrudan yabancı sermaye yatırımcısı hem de en büyük doğrudan yabancı sermaye yatırımı alıcısı olması bakımından eşsizdir” diye açıklamaktadır.

Bazı uzmanlar ABD ekonomisindeki yabancı yatırımcılar tarafından yapılan 2005’te toplam yabancı sermaye yatırımının yüzde 16’sı miktarındaki yatırım konusunda endişelenmektedirler.

Yabancı yatırımcılar kamuya açık ABD Hazine tahvillerinin yarısından fazlasına sahiptir. 2006’da elinde en çok miktarda uzun vadeli Hazine tahvili bulunduran ülke 644 milyar dolarla Japonya idi, bunu yaklaşık 350 milyar dolarla Çin izliyordu.

Bazı ABD endüstrileri ve Kongre’deki temsilcileri bazı Doğu Asya merkez bankalarının ABD Hazine tahvillerini, ABD’ye ihracatı artırmak amacıyla yabancı döviz kurlarını yönlendirmek için kullandığını iddia etmektedir.

Kongre Araştırma Merkezi “Bazen bu suçlamalar yabancı devletler tarafından, doların yabancı döviz kurunu etkilemek için koordine etkinlikler ya da kendileri tarafından kullanılmaktadır” demektedir.

Bazı uzmanlar yabancı devletlerin ellerindeki ABD varlıklarını aniden satmaları durumunda dünya ekonomisi için ciddi sorunların tetiklenebileceğinden korkmaktadırlar. Düşman yabancı devletler ABD ekonomisini istikrarsızlaştırmak amacıyla ABD tahvil piyasasından koordine bir çekilme başlatmaya çalışabilirler. Ya da ellerindeki ABD varlıklarının değeri ciddi bir düşüşe geçmeye başladığında yabancı devletler paralarını başka bir yere aktarabilirler.

Aynı zamanda ABD piyasasına giren yabancı paranın tümü, ithalat dahil olmak üzere çok miktarda mal tüketimini teşvik ederek ABD faiz oranlarını ve fiyatları aslında olduğundan daha aşağıda tutmaktadır. ABD cari hesap açığı 1991 dışında istikrarlı olarak 1982’de yaklaşık 12 milyar dolardan 2006’da 856,7 milyar dolara yükselmiştir.

Dünya Bankasının bir raporuna göre, “ABD cari hesap açığı büyük oranda Çin'in cari hesap fazlası ve büyük petrol ihracatçılarının büyüyen yatırımları tarafından finanse edilmiştir.”

2005 sonunda yabancı ülke vatandaşları 12,5 trilyon dolar değerinde ABD varlığına sahipken ABD vatandaşları ellerinde yaklaşık 9,6 trilyon dolar değerinde yabancı varlık bulundurmaktadır. Sonuçta ABD net uluslararası yatırım pozisyonu 2005’te eksi 2,8 trilyon dolara ulaşmıştır.

2006’da, net yatırım pozisyonunun 1986’da eksiye dönmesinden beri ilk defa, yabancılar ABD’deki yatırımlarından ABD yatırımcılarının dışarıdaki varlıklarından kazandığından daha çok kazanmışlardır.